Coterra Energy utiliza la flexibilidad para ofrecer lo que importa a los inversores

Coterra Energy estuvo a punto de no cumplir con las expectativas de ganancias el jueves, pero el productor de petróleo y gas natural cumplió lo que más importa: flujo de caja libre. Los ingresos para los tres meses terminados el 31 de diciembre cayeron un 30% interanual a 1.596 millones de dólares, superando la estimación de consenso de 1.528 millones de dólares, según las estimaciones de los analistas compiladas por LSEG. Las ganancias ajustadas por acción cayeron un 55% año tras año a 52 centavos, apenas por debajo de las expectativas de 55 centavos por acción. Conclusión La tesis de inversión en el complejo energético gira en torno a los retornos monetarios para los accionistas. Atrás quedaron los días en que los fabricantes buscaban aumentar la producción a cualquier precio. Esta nueva era recompensa a los actores energéticos centrados en dividendos y recompras, los cuales dependen de una producción de flujo de caja fuerte y consistente. Y Coterra cumplió con el ritmo del flujo de caja libre. Aún más importante es cómo lo hace Coterra. Los flujos de efectivo son una función de los precios de las materias primas fuera del control de la administración. Sin embargo, la dirección puede controlar la producción y los gastos de capital (CapEx). Un CapEx inferior al esperado combinado con una producción superior a la esperada proporciona una mejor estimación de la velocidad del flujo de efectivo libre porque significa que la administración en realidad está operando de manera más eficiente de lo que esperan los analistas. Es más, valoramos a Coterra por su flexibilidad. Los precios del gas natural han caído drásticamente durante el último mes, pero afortunadamente para los inversores, Coterra puede reasignar activos y cambiar la producción de gas a petróleo. "De cara al futuro, nuestro plan de capital para 2024 enfatiza la capacidad de Coterra para rotar el capital como base fundamental en los mercados de productos básicos", dijo el director ejecutivo Tom Jorden en un comunicado, señalando que el enfoque ha reducido los gastos totales de capital en aproximadamente un 12% anual. "La empresa conserva la capacidad de seguir recaudando capital social en el futuro si las condiciones macroeconómicas lo justifican". Coterra organizará una conferencia telefónica posterior a los resultados el viernes a las 10 a.m. ET. Reiteramos nuestra calificación 1 y precio objetivo de $ 30 para las acciones de CTRA. Distribución de capital Coterra devolvió un total de 187 millones de dólares a los accionistas en el cuarto trimestre, de los cuales 29 millones de dólares provinieron de recompras de acciones y otros 158 millones de dólares de dividendos declarados. Eso es el 45% del flujo de caja libre en el cuarto trimestre. Durante todo el año 2023, la dirección devolvió un total de 1.026 millones de dólares a los accionistas: 612 millones de dólares a través de dividendos y 414 millones de dólares a través de recompras, o el 77% del flujo de caja libre. A finales de diciembre, a la empresa le quedaban 1.600 millones de dólares de su compromiso anterior de 2.000 millones de dólares. La gerencia ha reafirmado su compromiso de devolver al menos el 50% del flujo de efectivo libre anual a los accionistas a través de dividendos y recompras, exactamente lo que queremos escuchar. Orientación El trimestre actual se ve bien y no estamos demasiado preocupados por errores en la orientación para todo el año. Aunque la producción estuvo muy por debajo de las expectativas, la debilidad es el resultado de la negativa de la dirección a producir gas natural. Aunque la guía de flujo de efectivo discrecional es decepcionante, esta flexibilidad reduce este último efecto ya que permite el uso más eficiente del efectivo. Esto da como resultado un CapEx mucho menor de lo esperado y un flujo de caja libre más cercano a lo que estábamos buscando, aunque ligeramente menor de lo esperado. Estamos satisfechos con el CapEx menor de lo esperado y la producción de petróleo mejor de lo esperado, y estamos decepcionados con la guía de flujo de efectivo más débil. La reducción en CapEx se debió principalmente a una menor actividad en la Cuenca Marcellus debido a los menores precios del gas natural (nuevamente, creemos que flexibilidad), pero también a algunas reducciones de costos y deflación, parcialmente compensadas por una mayor actividad en las Cuencas Pérmicas y Anadarko. a activos ricos en liquidez. (El fideicomiso caritativo de Jim Cramer es CTRA largo. Vea una lista completa de acciones aquí). Como suscriptor del CNBC Investment Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim negocie. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción de su cartera de fideicomiso benéfico. Si Jim mencionó una acción en CNBC TV, esperará 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la transacción. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD Y A NUESTRA DESCARGO DE RESPONSABILIDAD. USTED NO TIENE OBLIGACIONES FIDUCIARIAS U OBLIGACIONES CON RESPECTO A RECIBIR INFORMACIÓN RELACIONADA CON EL CLUB DE INVERSIONES. LOS RESULTADOS O GANANCIAS REALES NO ESTÁN GARANTIZADOS.

Quema de gas natural en la Cuenca Pérmica en el condado de Loving, Texas, EE. UU., 23 de noviembre de 2019.

Angus Mordán | Reuters

Energía Coterra Las ganancias estuvieron ligeramente por debajo de las expectativas el jueves, pero el productor de petróleo y gas natural logró lo que más importa: flujo de caja libre.

Aporte Para los tres meses finalizados el 31 de diciembre, las estimaciones de los analistas compiladas por LSEG cayeron un 30% año tras año a 1.596 millones de dólares, superando las estimaciones del consenso de 1.528 millones de dólares.
Ganancias diluidas ajustadas por acción Cayó un 55% año tras año a 52 centavos, apenas por debajo de las expectativas de 55 centavos por acción.