Marcas de corte de producción de Chesapeake para los precios del gas natural seco

Intente comprar activos con descuento en lugar de rendimiento. Los ingresos pueden cambiar drásticamente en un corto período de tiempo. Generalmente, los activos cambian lentamente. Si uno va a comprar ingresos, debería saber más sobre la empresa".

-Walter Schloss

Introducción

El envejecimiento generalmente significa que su cuerpo no puede hacer las cosas que solía hacer, pero en el lado derecho del libro, aporta la perspectiva de la sabiduría y la experiencia.

Al momento de escribir este artículo, me refiero a Chesapeake Energy (Nasdaq:CHK), bajo la dirección del ex director ejecutivo Aubrey McClendon, sobre quien escribí una breve nota Después de su muerte en 2016, pudo cambiar por sí solo el precio del gas natural con sus decisiones de producción, especialmente cuando Chesapeake era el mayor productor de gas natural de Estados Unidos. y mediados de la década de 2000.

Con el paso de los años, Chesapeake Energy perdió su influencia a medida que la revolución del esquisto dio paso al desarrollo de Appalachia y de Marcellus como la cuenca de gas seco más grande de América del Norte, y a la producción de petróleo de Chesapeake bajo el liderazgo de Doug Lawler. como el productor más grande e influyente en el mercado del gas natural.

Con la próxima fusión con Southwestern Energy (RUIDO), que comentamos en nuestros artículos para miembros, Chesapeake Energy vuelve a ser el mayor productor de gas natural de EE. UU., superando al gigante EQT Corp.EQT).

Una combinación de Chesapeake Energy y Southwestern Energy eclipsaría la producción de gas natural de la estadounidense Exxon Mobil.XOM) y eso convierte a Chesapeake Energy/Southwestern Energy en una verdadera empresa líder global en producción de energía, poniendo al gas natural a la par de los gigantes energéticos a nivel mundial.

Si bien la fusión aún está pendiente, Chesapeake Energy ha vuelto a la normalidad después de su informe de ganancias del martes 20 de febrero, y creo que sus pronósticos de producción y gasto de capital reducirán los precios del gas natural seco en uno. 2024. El tiempo dirá si esta posible caída de los precios del gas natural durará, aunque los productores de gas natural en general y las empresas de energía en general están mostrando una notable disciplina en el gasto de capital, que es la base de un mercado alcista secular. esto comenzó en marzo de 2020 en las acciones de energía.

Chesapeake Energy es un verdadero blue chip

A principios de este año, un miembro de nuestro equipo de inversión sugirió que la nueva Chesapeake Energy sería una verdadera empresa de primera línea después de su fusión con Southwestern Energy, y apoyo incondicionalmente esa idea.

Esta es una diapositiva del conjunto de diapositivas de fusión proporcionada por Chesapeake Energy. presentación muestra la escala y el alcance recién descubiertos (haga clic para ampliar).

La nueva combinación Chesapeake Energy/Outwestern Energy será igual a Chevron (CVX), Exxon, Shell (CAPARAZÓN) y presión arterial (PA) como los mayores productores de gas natural del mundo.

La nueva entidad combinada superará a EQT Corp como el mayor productor de gas natural seco de Estados Unidos. En ese sentido, EQT Corp. Tenga en cuenta que Southwestern Energy fue el mayor productor nacional y que estos dos eran ligeramente más grandes que los siguientes productores estadounidenses, incluido Coterra Energy (Ctra), anteriormente Cabot Oil & Gas y nuestra compra de generación favorita Recursos Antero (Arkansas), que sigue siendo el cinco principal productor de gas seco en los Estados Unidos, así como el segundo mayor productor de líquidos de gas natural en los Estados Unidos.

Una mirada a la producción de gas natural de Estados Unidos en 2009 y la devaluación actual es una oportunidad histórica

El número de fusiones y adquisiciones en el sector energético durante los últimos 15 años ha sido asombroso, y el tamaño y alcance de los fabricantes ha crecido significativamente.

Eche un vistazo a los 40 principales productores de gas natural de Estados Unidos en el cuarto trimestre de 2009 con este gráfico histórico de NGSA.

Recuerde, Exxon compró XTO el 14 de diciembre de 2009 por un acuerdo valorado en 41 mil millones de dólares en ese momento, sobre el cual escribí públicamente en 2019. Piense en la inflación acumulada que hemos tenido desde 2009 y luego piense en eso. Chesapeake Energy y Southwestern Energy tienen un valor combinado de 24 mil millones de dólares, y cuando Exxon compró XTO por 41 mil millones de dólares en 2009, la entidad combinada triplicaría con creces la producción de XTO Energy.

Esta es hoy una oportunidad histórica, lo que significa que realmente se puede comprar una compañía energética líder a nivel mundial por un dólar que se ha debilitado en 2009. En resumen, es una oportunidad única y aún disponible para productores de energía seleccionados y específicos.

Guía de Chesapeake

De los resultados del cuarto trimestre de la empresa presione soltarChesapeake recortará su gasto de capital en aproximadamente un 20% en 2024.

Esto efectivamente reduce la producción en aproximadamente un 20% (22% en comparación con la guía de producción de Chesapeake Energy para 2024 con la producción real para 2023), lo cual es una buena noticia para el mercado de gas natural a corto plazo, temporalmente con exceso de oferta.

En última instancia, esta es otra señal de un régimen de producción más uniforme en todo el espectro de empresas de exploración y producción.

Una posible baja en los precios del gas natural

Los precios del gas natural, que han estado en caída libre hasta principios de 2024, han aumentado siguiendo las directrices de producción y gasto de capital de Chesapeake, y se mantienen altos esta mañana, miércoles 21 de febrero de 2024, mientras escribo este artículo.

Recuerde, Raymond James espera precios del gas natural seco de 4,50 dólares en el cuarto trimestre de 2024 y hasta 2025, por lo que una caída en la confianza y los precios puede ser inminente. Acción del precio de las acciones del gas natural de EE. UU. (UNG) será interesante en el futuro, ya que espero que la banda de futuros de gas natural vuelva a salir del contango en 2025, similar a lo que sucedió en 2022.

La conclusión es que es maravilloso tener la perspectiva en común.

Mirando hacia atrás como historiador del mercado, el repunte del sector de exploración y producción de petróleo y gas durante los últimos 15 años es notable. En mi opinión, esta cita del artículo debería ser la conclusión clave.

Recuerde, Exxon adquirió XTO el 14 de diciembre de 2009 por un acuerdo valorado en 41 mil millones de dólares en ese momento. Esto es lo que escribí públicamente en 2019.. Piense en la inflación que hemos tenido desde 2009 y luego considere que Chesapeake Energy y Southwestern Energy valen en conjunto $24 mil millones, y que la entidad combinada tendría más del triple de la producción de XTO Energy. Cuando Exxon compró XTO en 2009 por 41 mil millones de dólares.

Esta es hoy una oportunidad histórica, lo que significa que se puede comprar una empresa energética verdaderamente líder a nivel mundial por una fracción de lo que costaba en 2009. En resumen, se trata de una oportunidad única y todavía disponible para los productores de energía específicos.

Sí, acabo de citar el cuerpo del artículo en mi publicación, pero quería tocar el punto nuevamente.

En una perspectiva más amplia, los inversores ahora pueden comprar un gigante energético verdaderamente global: Chesapeake Energy, que creo que ha adquirido un socio manufacturero más grande en Southwest Energy con un rendimiento de dividendo subyacente del 3%, un balance saludable. y la capacidad de capitalizar la creciente demanda de exportación de GNL como el mayor productor nacional de gas natural en Estados Unidos.

Buena suerte a todos.

Nota del editor: este artículo analiza uno o más valores que no se negocian en las principales bolsas de EE. UU. Sea consciente de los riesgos asociados con estas acciones.